Waardebeleggen voor Beginners: De Koers-winstverhouding (K/W) Begrijpen

Welkom bij onze gids over de koers-winstverhouding (K/W-verhouding), ook bekend als de P/E Ratio. Dit is een van de meest gebruikte en fundamentele maatstaven in de wereld van fundamentele analyse om de waardering van een aandeel te beoordelen.

Wat is de Koers-winstverhouding?

De K/W-verhouding vertelt ons hoeveel investeerders bereid zijn te betalen voor elke euro winst die een bedrijf maakt. Het is een ratio die de huidige aandelenkoers van een bedrijf vergelijkt met de winst per aandeel (WPA). Het geeft een indicatie of een aandeel mogelijk 'duur' of 'goedkoop' is.

Hoe Berekent u de K/W-verhouding?

De formule voor de K/W-verhouding is eenvoudig:

De 'winst per aandeel' is te vinden in de financiële rapportages van een beursgenoteerd bedrijf.

Is een Hoge of Lage K/W-verhouding Beter?

Dit is een veelvoorkomende vraag met een genuanceerd antwoord: het hangt ervan af.

• Een lage K/W-verhouding kan erop wijzen dat een aandeel ondergewaardeerd is, maar het kan ook een teken zijn dat de markt weinig groei verwacht.
• Een hoge K/W-verhouding kan betekenen dat een aandeel overgewaardeerd is, maar het komt ook vaak voor bij snelgroeiende bedrijven waarvan investeerders hoge toekomstige winsten verwachten.

De K/W-verhouding moet altijd in context worden geplaatst. Vergelijk het met concurrenten in dezelfde sector en met de historische K/W-verhouding van het bedrijf zelf.

Belangrijke Aandachtspunten

Houd rekening met het volgende bij het gebruik van de K/W-verhouding:

• Het is niet bruikbaar voor bedrijven die verlies maken (negatieve winst).
• Voor cyclische bedrijven (bv. in de auto- of grondstoffenindustrie) kan de K/W-verhouding misleidend zijn.
• Het is slechts één tool. Een goede analyse combineert de K/W-verhouding altijd met andere financiële ratio's en kwalitatieve factoren.